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亚太股份:与北汽共造智能网联汽车,公司战略快马前行

发布时间:2016-02-15    研究机构:长江证券

事件描述

亚太股份(002284)于2016年2月15日与北京汽车研究员总院、北京亚太汽车底盘系统有限公司签署了《智能网联汽车合作开发战略协议》

事件评论

北汽研究总院主要从事汽车整体、关键零部件及混合动力等新技术的研发,是北汽控股旗下重要研发平台。北京亚太是由亚太股份(持股51%)和北京海纳川(持股49%)组建的合资公司,主要从事研发汽车制动系统及底盘零部件模块,产品包括车桥、制动器、各类制动泵及底盘模块,主要客户为北汽集团。三方此次协议主旨合作开发智能网联电动汽车样车,由亚太股份提供智能网联技术和相关系统集成产品,北京亚太负责智能驾驶技术应用实施,北汽研究总院提供整车技术和整车网络协议的技术支持。

本次协议是亚太股份与北汽智能驾驶合作的进一步深化,将加速公司智能网联战略的进程。1)北汽亚太此前主要负责底盘零部件的制造和研发,而此次协议迈入智能驾驶领域,未来有望成为北汽智能网联系统集成的主要一级供应商;2)电动车相关样车的开发将有助亚太积累智能网联及新能源汽车底盘相关Know-how,加速推进亚太下一代新能源汽车底盘开发;3)样车未来有望在车展展出,提升亚太品牌效应。

“智能驾驶+轮毂电机”龙头,看好公司2016-2017产品逐步落地。1)公司“环境感知+主动安全控制+移动互联”智能驾驶布局完整,不久前公告为奇瑞开发线控制动,智能网联战略推进逐步加速;2)与参股公司Elaphe合资开发新一代新能源汽车底盘,并已获得东风襄阳旅游车新能源汽车底盘模块开发通知,看好未来轮毂电机在电动汽车中的大作为;下游需求回暖将带动募投产能释放,2016-2017年公司主营业绩将迎来好转。暂不考虑增发摊薄,预计2015-2017年EPS为0.20、0.25、0.30,对应PE为82X、64X、52X。维持“买入”评级。

风险提示:新产品开发不达预期,汽车整体销售持续下行。

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