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汽车和汽车零部件行业周报:特斯拉出货量超预期,新能源汽车板块将回暖

发布时间:2017-04-09    研究机构:中泰证券

本周市场主要呈现上涨趋势,汽车与零部件板块上涨1.8%。其中,汽车服务子板块上涨3.9%,汽车零部件子板块上涨2.2%,整车子板块上涨1.3%,沪深300指数上涨1.8%。本周A股重点公司股价主要呈现上涨趋势。涨幅前三为长城汽车、银轮股份、奥特佳,分别上涨为5.4%、5.1%和4.5%。跌幅前三为云意电气、万里扬、蓝黛传动,分别下跌5.8%、2.1%和0.5%。

特斯拉出货量超预期,新能源汽车板块将回暖。特斯拉公布的一季报出货量超预期,总出货量为为2.5万辆,同比增长68%。产销数据公布后大幅拉动市场情绪,4月3日特斯拉股价上涨7.3%,市值超过福特,仅次于通用汽车。特斯拉一季度销量超预期市值创新高、全球电动化进程加速的背景下,在车型目录以及地补政策的推动下,新能源板块将快速回暖。同时,由于特斯拉的标杆效应,智能驾驶以及人工智能板块景气度也将提振。

投资建议:受益于1.6L及以下排量乘用车购置税优惠政策的推动,我们认为2017年行业景气度仍能维持具体来看:1)在整车板块,我们看好SUV、重卡两个板块。在消费升级的背景下,合资品牌SUV预计有较大增长空间,建议关注上汽集团。本轮重卡复苏叠加超载治理、基建投资有望超预期,建议关注中国重汽、潍柴动力。2)在新能源汽车板块,牌照和积分交易制将从消费端、供给端发力,我们看好锂电池湿法隔膜、电解液,建议关注星源材质、天赐材料。3)在自动驾驶板块,受益于C-NCAP对ADAS采用要求的提高,我国ADAS渗透率将快速提升,我们看好毫米波雷达、智能刹车系统,建议关注亚太股份(002284)、拓普集团。 n 整体来看,在汽车行业增速总体平稳的环境下,关注两个内在结构性变化带来的投资机会。1)一方面是自主品牌崛起。看好创新能力强、技术储备强的自主品牌车企,建议关注吉利汽车、长安汽车、长城汽车。2)另一方面是零部件国产替代,建议关注核心零部件领域的万里扬、双林股份、东安动力、精锻科技等,基础零部件领域的福耀玻璃、模塑科技、天成自控、玲珑轮胎等。此外,关注通过外延并购进行产品升级的企业,建议关注均胜电子、宁波华翔、中鼎股份、银亿股份等。

风险提示:2016年购置税政策对销量的透支过高造成2017年销量不及预期。新能源汽车存量增加导致更多问题出现,从而引起政策收紧。交通事故引起政策收紧,ADAS国产化不如预期。

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